周评：非农搅局黄金如沐春风 OPEC无为原油岌岌可危

周评：非农搅局黄金如沐春风 OPEC无为原油岌岌可危

时间：2016年06月05日 20:15:12 中财网

　　本周的重头戏莫过于令人大跌眼镜的非农就业报告，非农就业人口仅增加3.8万人，创近6年新低，给美联储和市场浇了一盆冰水，美联储6月加息预期降至冰点，美元指数大跌逾150点，刷新三周低点至93.87；黄金白银展开强劲反弹，金价大涨30美元，刷新一周半高点至1244.72美元/盎司；现报白银涨逾2%，创一周高点至16.44美元/盎司；其他非美货币普遍大涨逾200点创数日新高。

　　原油市场，则因OPEC大会如期未能达成任何关于产量供应的协议，而且在油价复苏之际美国原油钻井数时隔三个月出现反弹，此外，国际油价在50美元整数关口遭遇重重阻击，后市油价下跌风险开始加大。

　　【非农风暴来袭，黄金美元冰火两重天】
　　周五美国的非农就业报告令所有人大跌眼镜，虽然此前市场已经考虑了美国电信公司的罢工事件，但仅3.8万人的就业人口增加还是出乎了所有人的意料，这也使得美联储6月加息的可能变得微乎其微，美元暴跌回三周低位，黄金则一度大涨逾30美元至1244.72美元/盎司，创8个交易日新高。

　　(现货黄金日线图)
　　具体数据显示，数据显示，美国5月季调后非农就业人口增加3.8万人，预期增加16万人，前值修正为增加12.8万人，初值增加16万人，美国5月失业率降至4.7%，创2007年11月以来最低水平，预期4.9%，前值为5.0%。

　　路透评论指出，美国5月非农就业报告令人大跌眼镜，季调后非农就业人口仅增3.8万，说明罢工对美国非农数据的拖累大于预期。虽然失业率降至4.7%，但是这是因为劳动力人口减少所致，预计美联储6月加息几无可能。

　　非农就业报告分项数据显示，美国5月私营部门就业人口+2.5万，预期+15万，前值+13万；美国5月制造业就业人口-1万，预期-0.2万，前值+0.2万；美国3月非农就业人口修正为+18.6万人，初值+20.8万。

　　美国劳工部称，5月份矿业就业人数持续减少，而信息行业就业岗位因Version公司罢工而出现大幅的减少，该公司罢工使得5月非农就业人数减少3.51万人。

　　糟糕的非农就业报告，使得市场对美联储6月的加息预期显著降温，给黄金提供了强劲的上涨动能；非美货币普遍迎来反弹。欧元兑美元大涨逾200点，创三周新高至1.1375，收报1.1374，涨幅约1.97；英镑兑美元一度大涨逾150点，创三日高点至1.4583，收报1.4519，涨幅约0.68%；美元兑日元大跌逾200点，刷新三周低点至106.52，收报106.58，跌幅约2.10%；离岸美元兑人民币一度大跌近500点，创逾两周低位至6.5376，收报6.5403，跌幅约0.69%。

　　据CME美联储观察，美国联邦基金利率期货显示，非农数据公告后交易员预期美联储六月加息几率降为4%，非农数据公布前为22%。

　　(美元指数日线图)
　　(美国联邦基金利率期货)
　　富国银行指出，美国5月非农报告令美联储面临两难局面，使得美联储不知道是该担忧增长的工资还是担忧就业人数走低好；另外，美国电信运营商Verizon的罢工已造成3.5万至4万的人员流失。

　　道明证券认为，这是一份非常糟糕的报告，这使得6月加息绝无可能了。在再次加息之前，美联储肯定希望看到一个更为明确的就业数据。这份报告也会拖累美联储7月加息几率，要知道这份报告整体上非常糟糕、非常混乱。

　　不过，市场仍未排除美联储7月份加息的可能。

　　“美联储通讯社”希森拉特指出，美国非农数据表现疲软，使得美联储在6月加息变得不太可能，不过7月加息仍在日程中；周五的就业数据减弱了人们对于劳动力市场状况持续加强的看法，同时也会给美联储官员传递出应暂停在六月进行加息的信号；不过这也并不会使得美联储放弃在今年夏天加息的可能，美联储官员或需要继续等待7月份的就业数据出炉，在确定就业市场发展放缓只是暂时情况后，才会采取进一步行动
　　☆分析师及散户均看涨下周金价☆
　　Kitco 周五(6月3日)发布的每周黄金调查显示，散户和专业人士均看涨下周黄金
　　在针对专业人士的调查中，有21人参与了调查，其中12人或57%认为下周黄金将会上涨；4人或19%认为金价将会下跌；5人或24%保持中立。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。

　　本周参与在线调查的普通投资者有643人，其中326人或51%认为下周黄金仍看涨，同时234人或36%看跌；83人或13%保持中立。

　　【OPEC大会未能达成冻产协议，美国页岩油欲“卷土重来”】
　　周四(6月3日)召开的第169届OPEC大会未达成任何限产协议，产油政策没有明显改变，设定产量上限的希望破灭，对油价形成拖累；而另一方面，美国原油钻井数时隔三个月录得首次增加，而且创2015年12月以来的最大增幅，这表明油价复苏之际，美国页岩油生产商可能卷土从来，这显然是OPEC各国不愿看到的结果；此外，油价在50美元附近形成顶背离，对个技术指标给出死叉信号，下周油价的下行风险加大。

　　(美原油7月期货日线图)
　　(布伦特原油8月期货日线图)
　　周三(6月1日)晚间市场上一度浮现出了有关欧佩克会议可能会达成限产协议的传闻，从而增强了投资者对该组织将会采取措施来缓解全球原油供应过剩压力的希望。但在周四会议结束以后，欧佩克官员则发表声明称，目前的原油市场正处在平衡的进程中，并没有采取限产的动作。

　　分析师称，油市实现真正反弹的关键是产油国间平衡供需。因此，市场密切关注周四OPEC在维也纳召开的会议，以寻找该组织制定可能的产量上限，抑或采纳伊朗的建议，设定单个成员国产量配额的迹象。可实际结果却是，OPEC没有采纳任何一个建议。

　　沙特新任能源部长法力赫承诺，沙特不会增产。他的讲话表明沙特的立场较之前有所软化。该国之前大力生产以保卫其市场份额，而油市每日供应过剩约150-200万桶。

　　伊朗维护其大幅增加原油出口至制裁前水平的权利，但伊朗石油部长尚甘尼称，他认为其它OPEC成员国不会增产。

　　Global Risk Management石油风险经理Poulsen称，OPEC会议令人失望的结果并不出人意料市场之前对大幅减产几乎没抱期望，如成员国离开时不是相互指责、叫嚷，则与多哈会议相比，就已经算是取得成功；现在他们很可能会开始展开一点点合作，这基本上就是一次弥合分歧的会议。

　　FXTM的首席市场分析师Jameel Ahmad说道，“欧佩克原本就没可能会在今天的会议上削减产量，这就意味着欧佩克未能在会上达成限产协议实际上并不是什么令人意外的结果。简单来说，欧佩克几乎没什么必要来对其策略做出更改，因为自2016年初原油价格触及里程碑式的每桶30美元以下的水平以来，油价已大幅回升。”

　　市场开始担忧美国页岩油生产商在油价复苏之际会逐步恢复生产，这不利于油市恢复供需平衡。

　　著名美国油服贝克休斯数据显示，美国至6月3日当周石油钻井总数增加9口，至325口，为近12周来首次增加，也创下了2015年12月以来的最大增幅；美国至6月3日当周天然气钻井总数减少5口，至82口；美国至6月3日当周总钻井总数增加4口，至408口。

　　瑞士银行分析师Norbert Ruecker认为，若油价在一段时间内持稳于50美元/桶以上，美国页岩油钻井活动将触底回暖且原油产量将保持稳定；单就此原因，欧佩克也会继续高产量的策略；不过目前油价导致许多欧佩克成员国遭受石油收入减少的冲击，减产、冻产和产量上限等呼吁均暗示许多成员国依然在承受油价带来的压力。

　　☆分析师看空下周油价☆
　　据彭博社周五(6月3日)公布的最新调查显示，分析师及交易员看空下周NYMEX原油价格走势。

　　在接受调查的30位分析师中，看空15人(50%)，看多2人(7%)，看平13人(43%).
　　【欧银决议波澜不惊，上调短期通胀预期】
　　周四欧洲央行维持存款利率在-0.40%不变，基准利率维持在0%不变，边际借贷机制利率维持在0.25%不变，符合此前市场预期。此外，欧洲央行上调了2016年的通胀预期，，给欧元提供了一定的支撑。

　　(欧元兑美元日线图)
　　欧洲央行宣布的最新货币政策决议中，一如市场预期维稳三大利率：将存款利率维持在-0.40%，主要再融资利率维持在零，边际借贷机制利率维持在0.25%不变，并继续维持量化宽松(QE)规模不变。并将于本月8日开启企业债券购买，22日开启定向长期再融资操作(TLTRO IIs)两项计划
　　此外，欧洲央行将2016年欧元区CPI增长预期从0.1%上调至0.2%；维持2017年和2018年CPI预期分别为1.6%和1.7%不变；将计2016年欧元区GDP增长预期从1.4%上调至1.6%；维持2017年欧元区GDP增长1.7%的预期；将2018年欧元区GDP增长预期从1.7%上调至1.8%。

　　CBA策略师Peter Dragicevich点评称，欧洲央行未能上调长期通胀预测对市场而言令人失望。鉴于油价反弹、对欧元区经济复苏的预期上升以及考虑到欧洲央行增加的货币宽松措施，这一状况尤其令人失望。欧元最初受到的影响是负面的，但潜在前景依然积极，这应当会限制回调幅度。

　　随后欧洲央行行长德拉基在新闻发布上表示，经济增长风险偏向下行，下行风险与全球经济和英国退欧公投有关，通胀将在未来几个月保持较低水平。

　　不过，德拉基也向市场传递了对经济发展的决心，德拉基称，若有必要，欧洲央行将毫不犹豫采取行动；这使得欧元下行压力有所减弱。

　　德拉吉指出，QE将至少持续到2017年3月，并将持续至通胀达到适合水平，而QE结束后利率将继续维持在低位：资产购买将持续到：欧洲央行看到通胀率向目标水平持续调整之际，而资产购买结束后的很长一段时间，利率也会保持在当前或更低水平。

　　德拉吉还称，将在必要时使用全部工具以达到通胀目标，若有必要，欧洲央行将准备做出行动；3月的一揽子措施对于避免金融条件严重恶化起到作用，但需要看到3月一揽子措施的全面效果；未在欧元区看到大幅的薪资压力，欧洲央行需把重点放在政策的实施上，必须关注措施的执行。

　　德拉吉还表示，刺激措施的额外动力尚未呈现，并未看到通胀的第二轮效应，但避免第二轮效应十分关键。

　　对于低利率和负利率，德拉吉认为，低利率和负利率是储蓄者的一大担忧，是经济疲软的表现，不过也是恢复经济增长的正确措施。

　　对于后市，有分析师认为，当前时期可以使得买入欧元。

　　BK Asset Management董事总经理Kathy Lien指出，有关美联储(FED)在6月和7月加息的预期降温，2年期德国-美国国债收益率差也显现见底迹象，而且过去几年欧元在5月都出现了下跌，但在6月都有所反弹，所以当前适合买入欧元。

　　【下周前瞻】
　　下周数据方面相对清淡，但是依然有众多事件值得投资者去关注，首先便是周一(6月6日)2016年FOMC票委、波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)讲话以及第八轮中美战略与经济对话召开；其次是重中之重的周二(北京时间6月7日)凌晨00:30美联储主席耶伦的讲话；此外，周三(6月8日)美国能源信息署EIA公布月度短期能源展望报告，，投资者也需要予以留意。

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